ה PSP הוכרז לראשונה בתערוכת המשחקים , E3 2003 ונחשף לראשונה ב-11 במאי 2004 במסיבת עיתונאים שאירגנה סוני. הוקנסולה הניידת שוחררה לראשונה ביפן בתאריך הרשמי- ה-12 בדצמבר 2004. ה-PS הושק תחילה בצפון אמריקה ב-24 במרץ 2005 ובאירופה יצאה הקונסולה ברבעון השני של 2005. מחירה הזול ביותר של הקונסולה הוא בסין והוא עומד על 650 שקל בלבד. סוני, יצרנית הקונסולה, דחתה את תאריך ההשקה האירופאי בכמה חודשים כדי לעמוד בדרישה העצומה למלאי בחנויות האמריקאיות. בדרום קוריאה נשלח ה-PSP למדפי החנויות ב-1 במאי.

ה-PSP נודעה ליצור מערכת בידור אינטראקטיבית שתוכל להיות ניידת. בין תכונותיה: מציגה סרטי וידאו, משחקי וידאו, מראה תמונות דיגיטליות ומאפשרת גלישה בדפדפן מיוחד. במקום להשתמש בקלטות המסורתיות שמצויות שקונסולות ניידות אחרות, ה-PSP מצויד בכונן תקליטורי UMD (מדיות CD קטנות) שיכולים להכיל עד 1.8 גיגה בייט, וכרטיס זיכרון בשם "ממורי סטיק דיו" (memory stick (pro) duo) המיועד לאחסון השמירות שנעשו במשחקים, אחסון מוזיקה, סרטים ותמונות. אחת מתכונותיו היא הWI-FI. בעדכון תוכנה שנערך בקונסולה הנייחת של סוני ( עידכון 3.00 ), ה-Playstation 3, אפשרה החברה להפוך את ה-PSP לבקר עבור הקונסולה.

בנוסף, בעלי ה PSP יכולים לצלם תמונות ולהסריט קטעי וידאו בעזרת מצלמה נפרדת מיוחדת (PSP-300), וגם להשתמש ב PSP בתור מכשיר GPS - שניתן לקנות אותם. ניתן גם להוריד ישירות למכשיר, משחקי PS1 (פליסטיישן 1), ולשחק בהם במכשיר מגירסאת קושחה מספר 3.00 ומעלה.

ה-PSP תומך במשחקים מרובי משתתפים: הוא מאפשר עד 16 שחקנים בו זמנית דרך מערכת האונליין החכמה והמשוכללת שמצויה במכשיר.